Trading Strategier Of Hedge Fond

Hedgefond: Strategier Hedgefond bruker en rekke ulike strategier, og hver fondleder vil hevde at han eller hun er unik og ikke bør sammenlignes med andre ledere. Imidlertid kan vi gruppere mange av disse strategiene i bestemte kategorier som hjelper en analytiker til å bestemme en leders ferdighet og vurdere hvordan en bestemt strategi kan utføre under visse makroøkonomiske forhold. Følgende er løst definert og omfatter ikke alle hedgefondsstrategier, men det bør gi leseren en ide om bredden og kompleksiteten til dagens strategier. (Lær mer om å ta en titt bak hedgefondene.) Egenkapital sikring Egenkapital sikringsstrategien er ofte referert til som longshort egenkapital, og selv om det kanskje er en av de enkleste strategiene for å forstå, finnes det en rekke understrategier innenfor kategorien. 13 LongShort I denne strategien kan hedgefondforvaltere enten kjøpe aksjer som de føler seg undervurderte eller selge korte aksjer de anser å være overvurderte. I de fleste tilfeller vil fondet ha positiv eksponering mot aksjemarkedene, for eksempel med 70 av fondene som er investert lenge i aksjer og 30 investert i kortsiktige aksjer. I dette eksemplet er nettoeksponeringen til aksjemarkedene 40 (70-30) og fondet vil ikke bruke noen innflytelse (deres brutto eksponering vil være 100). Hvis lederen imidlertid øker de lange posisjonene i fondet til 80, mens han fortsatt opprettholder en 30 kort posisjon, vil fondet ha en eksponering på 110 (8030 110), noe som indikerer innflytelse på 10.Market Neutral. I denne strategien , gjelder en hedgefondsleder de samme grunnleggende konseptene nevnt i forrige avsnitt, men søker å minimere eksponeringen mot det brede markedet. Dette kan gjøres på to måter. Hvis det er like store investeringer i både lange og korte posisjoner, vil nettoeksponeringen av fondet være null. For eksempel, hvis 50 av midlene ble investert lenge og 50 ble investert kort, ville nettoeksponeringen være 0 og bruttoeksponeringen ville være 100. (Finn ut hvordan denne strategien virker med verdipapirfond lese. Få positive resultater med markedsnøytralfond. ) Det er en annen måte å oppnå markedsneutralitet på, og det er å ha null beta eksponering. I så fall vil fondssjefen søke å investere i både lange og korte posisjoner, slik at betalingsforanstaltningen til det samlede fondet er så lavt som mulig. I en av de markedsneutrale strategiene er fondforvalterens hensikt å fjerne enhver påvirkning av markedsbevegelser og stole utelukkende på hans eller hennes evne til å plukke aksjer. 1313 Enten av disse longshort-strategiene kan brukes innenfor en region, sektor eller bransje, eller kan brukes til markeds-cap-spesifikke aksjer, etc. I hedgefondens verden, hvor alle prøver å skille seg, finner du det individuelle strategier har sine unike nyanser, men alle bruker de samme grunnleggende prinsippene som beskrives her. Globalt makro Generelt er disse strategiene som har de høyeste risikoprofilene i enhver sikringsfondsstrategi. Globale makrofond investerer i aksjer, obligasjoner, valutaer. råvarer. opsjoner, futures. fremover og andre former for derivater. De har en tendens til å plassere retningsbegrensninger på prisene på underliggende eiendeler, og de er vanligvis høyt utnyttet. De fleste av disse midlene har et globalt perspektiv, og på grunn av mangfoldet av investeringer og størrelsen på markedene de investerer i, kan de vokse til å være ganske store før de blir utfordret av kapasitetsproblemer. Mange av de største sikringsfondene var globale makroer, inkludert Long Term Capital Management og Amaranth Advisors. Begge var ganske store midler og begge var høyt utnyttet. (For mer, les Massive Hedge Fund Fails og å miste Amaranth Gamble.) Relative Value Arbitrage Denne strategien er et catchall for en rekke ulike strategier som brukes med et bredt utvalg av verdipapirer. Det underliggende konseptet er at en sikringsfondssjef kjøper en sikkerhet som forventes å verdsette, samtidig som den selger kort en relatert sikkerhet som forventes å avskrives. Tilknyttede verdipapirer kan være aksjene og obligasjonen til et bestemt selskap bestående av to forskjellige selskaper i samme sektor eller to obligasjoner utstedt av samme selskap med forskjellige forfallstidspunkter og - kuponger. I hvert tilfelle er det en likevektsverdi som er lett å beregne siden verdipapirene er relaterte, men avviker i noen av komponentene. La oss se på et enkelt eksempel: Kuponger betales hver sjette måned. Forfall antas å være den samme for begge obligasjonene. Anta at et selskap har to utestående obligasjoner: en betaler 8 og den andre betaler 6. De er begge førstegangsskader på selskapets eiendeler, og de utløper begge samme dag. Siden 8 obligasjonen betaler en høyere kupong, bør den selge til en premie til 6 obligasjonen. Når 6-obligasjonen handler på par (1000), bør 8 obligasjonen handle på 1,276,76, alt annet er like. Imidlertid er beløpet av denne premien ofte ute av likevekt, noe som gir en mulighet for et sikringsfond til å inngå en transaksjon for å utnytte de midlertidige prisforskjellene. Anta at 8 obligasjoner handler på 1.100 mens 6-obligasjonen handler med 1.000. For å dra nytte av denne prisavviken, ville en sikringsfondssjef kjøpe 8 obligasjonslån og kortsalg 6 obligasjonen for å utnytte de midlertidige prisforskjellene. Jeg har brukt en ganske stor spredning i premien for å reflektere et poeng. I virkeligheten er spredningen fra likevekt mye smalere, og sikrer at hedgefondet bruker gjeld for å generere et meningsfylt nivå av avkastning. Konvertibel arbitrage Dette er en form for relativ verdi arbitrage. Mens enkelte sikringsfond bare investerer i konvertible obligasjoner, tar et sikringsfond ved hjelp av konvertibel arbitrage faktisk posisjoner i både konvertible obligasjoner og aksjer i et bestemt selskap. Et konvertibelt obligasjonslån kan konverteres til et visst antall aksjer. Anta at et konvertibelt obligasjonslån selger for 1000 og kan konverteres til 20 aksjer av aksjemarkedet. Dette vil innebære en markedspris på aksjen på 50. I en konvertibel arbitrage-transaksjon vil imidlertid en sikringsfondssjef kjøpe det konvertible obligasjonslånet og selge aksjene kort i påvente av at obligasjonsprisene øker, aksjekursen senker eller begge deler . Husk at det er to ytterligere variabler som bidrar til prisen på et konvertibelt obligasjon annet enn prisen på den underliggende aksjen. For det ene vil det konvertible obligasjonslånet bli påvirket av rentebytteendringer, akkurat som alle andre obligasjoner. For det andre vil prisen også påvirkes av det innebygde alternativet for å konvertere obligasjonen til lager, og det innebygde alternativet påvirkes av volatiliteten. Så selv om obligasjonen solgte for 1000 og aksjen solgte for 50 som i dette tilfellet er likevekt, vil hedgefondsforvalter inngå en konvertibel arbitrage-transaksjon dersom han eller hun føler at 1) den underforståtte volatiliteten i opsjonsdelen av Obligasjonen er for lav, eller 2) at en reduksjon i renten vil øke prisen på obligasjonen mer enn det vil øke aksjekursen. Selv om de er feil og de relative prisene beveger seg i motsatt retning, fordi stillingen er immun mot noen firmespesifikke nyheter, vil virkningen av bevegelsene være liten. En konvertibel arbitrageforvalter må da inngå et stort antall stillinger for å presse ut mange små avkastninger som gir en attraktiv risikojustert avkastning for en investor. Igjen, som i andre strategier, driver dette lederen å bruke en form for innflytelse for å forstørre avkastningen. (Lær det grunnleggende om konvertibler i Konvertible obligasjoner: En introduksjon. Les om sikringsdetaljer ved å utnytte avkastningene med en konvertibel sikring.) Bekjempede hedgefond som investerer i vanskelige verdipapirer, er virkelig unike. I mange tilfeller kan disse hedgefondene være sterkt involvert i lånsøkter eller restruktureringer. og kan til og med ta stillinger i selskapets styre for å hjelpe dem med å omdanne seg. (Du kan se litt mer om disse aktivitetene på Activist Hedge Funds.) Det er ikke å si at alle hedgefond gjør dette. Mange av dem kjøper verdipapirene i forventning om at sikkerheten vil øke i verdi basert på grunnleggende eller dagens strategiske planer. I begge tilfeller innebærer denne strategien å kjøpe obligasjoner som har mistet en betydelig verdiverdi på grunn av selskapets økonomiske ustabilitet eller investor forventninger om at selskapet er i dire straits. I andre tilfeller kan et selskap komme ut av konkurs og et sikringsfond vil kjøpe de lave prisene, hvis evalueringen vurderer at selskapets situasjon vil bli bedre nok til å gjøre sine obligasjoner mer verdifulle. Strategien kan være svært risikabel, da mange bedrifter ikke forbedrer sin situasjon, men samtidig handler verdipapirene med slike verdier som de risikojusterte avkastningene kan være svært attraktive. (Lær mer om hvorfor midler tar på disse risikoene på hvorfor Hedgefondene elsker Distressed Debt.) Konklusjon Det finnes en rekke hedgefondsstrategier, hvorav mange ikke er dekket her. Selv de strategiene som ble beskrevet ovenfor er beskrevet i svært enkle termer og kan være mye mer komplisert enn de virker. Det er også mange hedgefond som bruker mer enn én strategi, skiftende eiendeler basert på deres vurdering av mulighetene i markedet til enhver tid. Hver av de ovennevnte strategiene kan evalueres ut fra deres potensial for absolutt avkastning og kan også evalueres basert på makro - og mikroøkonomiske faktorer, sektorsspesifikke problemer, og til og med statlige og regulatoriske konsekvenser. Det er innenfor denne vurderingen at tildelingsbeslutningen blir avgjørende for å bestemme tidspunktet for en investering og det forventede risikobegrensede målet for hver strategi. Hedgefond: EgenskaperDe flere strategiene i hedgefondene. Vurdere å investere i et hedgefond. Som et første skritt må potensielle investorer vite hvordan disse midlene tjener penger og hvor mye risiko de tar. Mens ingen to midler er identiske, genererer de fleste avkastningene fra en eller flere av følgende strategier: Det første sikringsfondet - lansert av Alfred W. Jones i 1949 - brukte en longshort-egenkapitalstrategi, som fortsatt står for løveandelen i egenkapitalsikringen fond eiendeler i dag. Konseptet er enkelt: Investeringsforskning oppstår forventede vinnere og tapere, så hvorfor ikke satse på begge pantsatte lange stillinger i vinnerne som sikkerhet for å finansiere korte stillinger i taperne. Den kombinerte porteføljen skaper flere muligheter for idiosynkratiske (dvs. aksjespesifikke) gevinster, og reduserer markedsrisiko fordi shorts kompenserer for lang markedseksponering. I hovedsak er longshort egenkapital en forlengelse av parhandel. hvor investorer går lenge og kort to konkurrerende selskaper i samme bransje basert på deres relative verdsettelser. Hvis General Motors (GM) ser billig ut i forhold til Ford, kan en parhandler for eksempel kjøpe 100 000 verdier av GM og kort likeverdig Ford-aksjer. Nettoeksponeringen er null, men hvis GM overgår Ford, vil investor tjene penger uansett hva som skjer med det samlede markedet. Anta at Ford stiger 20 og GM stiger 27 forhandleren selger GM for 127 000, dekker Ford kort for 120 000 og lommer 7 000. Hvis Ford faller 30 og GM faller 23, selger han GM for 77.000, dekker Ford kort for 70.000, og fortsatt lommer 7.000. Hvis handelsmannen har galt og Ford overgår GM, vil han imidlertid miste penger. Longshort-egenkapitalen er en relativt lavrisikobasert innsats på lederens aksjepluksjonsferdighet. Longshort equity hedgefond har typisk netto lang eksponering på markedet, fordi de fleste ledere ikke sikrer seg hele sin lange markedsverdi med korte posisjoner. Porteføljens ugjennomførte del kan variere, og introduserer et element av markedstiming til den samlede avkastningen. I motsetning til at markedsneutrale hedgefondene målretter mot null eksponering på nett-markedet, det vil si at shorts og longs har samme markedsverdi, noe som betyr at lederne genererer hele avkastningen fra aksjeutvelgelsen. Denne strategien har en lavere risiko enn en langsiktig strategi - men forventet avkastning er også lavere. Longshort og markedsneutrale hedgefond sliter i flere år etter finanskrisen i 2007. Investor holdninger var ofte binære: risiko-on (bullish) eller risk-off (bearish) - og når aksjer går opp eller ned sammen, vil strategier som avhenger av aksjesalg ikke fungere. I tillegg fjernet rekordlange renter inntjening fra aksjelånsrabatten. eller rente opptjent på kontantersikkerhet oppført mot lånt aksje solgt kort. Kontanter utlånes over natten, og utlånsmegleren holder en andel - typisk 20 av renten - som et gebyr for å ordne aksjelånet og rabatter den gjenværende interessen til låntakeren (til hvem kontanter tilhører). Hvis renten på overnattingen er 4 og et markedsneutralt fond tjener den typiske 80-rabatten, vil den tjene 0,04 x 0,8 3,2 per år før avgifter, selv om porteføljen er flat. Men når priser er nær null, så er rabatten. En mer risikofylt versjon av markedsnøytral som heter fusjonsarbitrage, oppnår avkastningen fra overtakelsesaktivitet. Etter at en børs-transaksjon er kunngjort, kan sikringsfondssjefen kjøpe aksjer i målselskapet og selge korte kjøperaksjer i forholdet som foreskrevet av fusjonsavtalen. Avtalen er underlagt visse betingelser - lovlig godkjenning, gunstig avstemning av målaksjeselskapets aksjonærer og ingen vesentlig ugunstig endring i målvirksomheten eller den finansielle stilling, for eksempel. Målvirksomheten aksjer handler for mindre enn fusjonshensynene per aksjeverdi, et spred som kompenserer investor for risikoen for at transaksjonen ikke kan lukke og for tidsverdien av penger til slutt. I kontanter transaksjoner. målselskap aksjer handel med rabatt til kontant betales ved avslutning, slik at sjefen ikke trenger å hekke. I begge tilfeller gir spredningen en avkastning når avtalen går gjennom, uansett hva som skjer med markedet. Fangsten Kjøperen betaler ofte en stor premie over aksjekursen før avtale, slik at investorer står overfor store tap når transaksjonene faller fra hverandre. Konvertibler er hybridpapirer som kombinerer en rettbinding med et opsjonsalternativ. Et konvertibelt arbitrasjesikringsfond er typisk lange konvertible obligasjoner og kort andel av aksjene de konverterer. Ledere prøver å opprettholde en delta-nøytral posisjon der obligasjonene og aksjeposisjonene utligner hverandre mens markedet svinger. For å bevare delta-nøytralitet må handelsmenn øke sikringen deres - det vil si selge flere aksjer kort hvis prisen går opp og kjøpe aksjer tilbake for å redusere sikringen hvis prisen går ned, noe som tvinger dem til å kjøpe lavt og selge høyt. Konvertibel arbitrage trives på volatilitet. Jo flere aksjene spretter rundt, desto flere muligheter oppstår for å justere delta-nøytrale sikrings - og bokhandelsresultatet. Fondene trives når volatiliteten er høy eller fallende, men sliter når volatilitetspistene - som det alltid gjør i tider med markedsspenning. Konvertibel arbitrage står overfor hendelsesrisiko. for: Hvis en utsteder blir et overtaksmål, kollapser konverteringsprinsippet før lederen kan justere sikringen, noe som medfører et betydelig tap. På grensen mellom egenkapital og renteinntekter ligger begivenhetsdrevne strategier, hvor hedgefondene kjøper gjelden til selskaper som er i økonomisk nød, eller har allerede inngitt for konkurs. Ledere fokuserer ofte på seniorgjelden. som er mest sannsynlig å bli tilbakebetalt på linje eller med den minste hårklipp i en omorganiseringsplan. Hvis selskapet ikke har arkivert for konkurs, kan lederen selge kort egenkapital, og betting aksjene vil falle enten når det gjør fil eller når en forhandlet egenkapital for gjeldsbytting forfaller konkurs. Hvis selskapet allerede er i konkurs, kan en junior klasse av gjeld som er berettiget til lavere utvinning ved omorganisering bli en bedre sikring. Investerere i hendelsesdrevne midler må være tålmodige. Bedriftsreorganiseringer spilles ut over måneder eller til og med år, hvor driften av de urolige selskapene kan forringes. Endring av økonomiske markedsforhold kan også påvirke utfallet - for bedre eller verre. Kapitalstrukturarbitrage, ligner hendelsesdrevne handler, ligger også i de fleste hedgefondets kredittstrategier. Ledere ser etter relativ verdi mellom senior og junior verdipapirer i samme bedriftsutsteder. De handler også verdipapirer med tilsvarende kredittkvalitet fra ulike bedriftsutstedere, eller ulike transaksjoner i den komplekse kapitalen av strukturerte gjeldsforsikringer som boliglånsbidrag eller sikrede låneforpliktelser. Kredittsikringsfond fokuserer på kreditt i stedet for renten, og mange selgere selger korte renteterminaler eller statsobligasjoner for å sikre deres eksponering. Kredittfondene har en tendens til å trives når kredittspreadene smelter under robuste økonomiske vekstperioder, men kan lide tap når økonomien bremser og sprer seg ut. Hedgefond som engasjerer seg i arbitrage med rentebærende inntekt, returnerer fra risikofrie statsobligasjoner. eliminere kredittrisiko. Ledere gjør leveraged sats på hvordan formen på avkastningskurven vil endre seg. For eksempel, hvis de forventer lange renter å stige i forhold til korte renter, vil de selge korte, langsiktige obligasjoner eller obligasjonsfutures, og kjøpe kortvarige verdipapirer eller renteterminaler. Disse midlene bruker vanligvis høy innflytelse for å øke det som ellers ville være beskjeden avkastning. Ved definisjon øker løftestang risikoen for tap når lederen er feil. Noen hedgefond analyserer hvordan makroøkonomiske trender vil påvirke renter, valutaer, varer eller aksjer over hele verden og ta lange eller korte posisjoner i hvilken aktivaklasse som er mest følsom overfor sine synspunkter. Selv om globale makrofond kan handle nesten alt, foretrekker ledere vanligvis svært likvide instrumenter som futures og valuta fremover. Makrofondene hekker ikke alltid, men ledere tar ofte store retningsbeslag, noe som noen ganger ikke skiller seg ut. Som et resultat er avkastningen blant de mest volatile i enhver sikringsfondsstrategi. De ultimate retningsmessige handlerne er kortvarige hedgefond, de profesjonelle pessimistene som bruker sin energi til å finne overvaluerte aksjer. De skyr finansregnskapet fotnoter og snakke med leverandører eller konkurrenter for å fjerne tegn på problemer investorer ignorerer. Av og til ledere skårer et hjemmekontor når de avdekker regnskapsbedrageri eller annen misforståelse. Kortfristede midler kan gi en porteføljesikring mot bjørnmarkeder. men de er ikke for svake av hjertet. Ledere står overfor et permanent ulempe: de må overvinne den langsiktige oppadgående bias i aksjemarkedet. Investorer bør gjennomføre omfattende due diligence før de forplikter penger til noe sikringsfond, men å forstå hvilke strategier fondet bruker og risikoprofilen er et viktig første skritt. En økonomisk teori om total utgifter i økonomien og dens effekter på produksjon og inflasjon. Keynesian økonomi ble utviklet. En beholdning av en eiendel i en portefølje. En porteføljeinvestering er laget med forventning om å tjene en avkastning på den. Dette. Et forhold utviklet av Jack Treynor som måler avkastning opptjent over det som kunne vært opptjent på en risikofri. Tilbakekjøp av utestående aksjer (tilbakekjøp) av et selskap for å redusere antall aksjer på markedet. Selskaper. En skattemessig tilbakebetaling er refusjon på skatter betales til en person eller husstand når den faktiske skatteforpliktelsen er mindre enn beløpet. Den monetære verdien av alle ferdige varer og tjenester som produseres innen et land grenser i en bestemt tidsperiode. Hedefondsstrategier Det finnes mange forskjellige sikringsfondsinvesteringsstrategier som er tilgjengelige for å sikre fondforvaltere. Å velge en strategi (eller strategier) som gir størst avkastning innenfor det akseptable risikofeltet, krever betydelig erfaring, økonomisk kompetanse og omfattende verktøy. Her er noen av de vanligste hedgefondsstrategiene: Konvertibel Arbitrage Fondforvalteren holder vanligvis en konvertibel obligasjon lenge, og selger kort den underliggende aksjemassen. Avkastningen kommer fra obligasjonskupongbetalinger og kort rabatt. Det er også en kontant utgang for å dekke utbyttebetalinger på de korte stillingene. Dedicated Short Bias målet er å tjene penger ved å opprettholde netto kort eksponering (flere dollar kort enn lang) i verdipapirer. Antallet dedikerte korte selgere varierer ut fra markedsforhold. Det er vanlig å se en kort skjevhet, og fortsatt ha noen verdipapirer med langvarig sikret stilling. Distressed Securities en hendelsesdrevet strategi, med fokus på selskaper i økonomiske problemer. Posisjoner i gjeld eller egenkapital kan være både lange og korte. Arrangementet kan være en konkurs, et distressed salg eller en annen form for bedriftens begivenhet for utnyttelse. Emerging Markets innebærer egenkapital eller gjeld som investerer i fremvoksende markeder rundt om i verden. Hvert marked er unikt og har sine egne regler. For eksempel mangler enkelte land avledede markeder eller bare forbyr kortsalg. Sikring er vanskeligere (eller umulig) i markeder som disse, så de fleste investeringene her er langvarige. Aksjemarkedet Nøytral aksjekursnøytralt leder tar både lange og korte posisjoner i aksjer samtidig som eksponering for systematisk markedsrisiko minimeres (det vil si at en beta på null er ønsket). De lange og korte sidene er like i dollarbeløp (dollar nøytral). Avkastning genereres av spredningen mellom langene og shortsen den korte rabatten forskjellen mellom utbytte opptjent på lange stillinger og utbytte betalt på korte stillinger. Kvantitative modeller er ofte ansatt for å automatisere disse strategiene. Event-Driven fokuserer på muligheter i bedriftshendelser som fusjon, oppkjøp, konkurs, omorganisering, eller bare noen dårlige nyheter om et selskap. Et eksempel er de som solgte Enron kort til rett tid. Arbitrage med fast inntekt søker å dra nytte av prisavvik i tilknyttede rentebærende instrumenter. En leder kan kjøpe lenge et obligasjonslån han mener er undervurdert og selger kort en lignende obligasjon han mener er overvurdert. Et mål er å nøytralisere renterisikoen. Fund of Funds innebærer aktiv styring av en portefølje av hedgefond. For mer informasjon om sikringsfond av midler. (Se Hedge Fund of Funds) Global Macro Leveraged directional spill er laget ved å bruke mange av verdens finansielle instrumenter (aksjer, obligasjoner, varer, valutaer, derivater, etc.). Noen spill kan være store, og denne strategien gir stor fleksibilitet. LongShort Equity velger både lange og korte aksjekandidater, men forsøker ikke å være markedsneutral. Lederen kan bytte fra netto til netto kort, men de fleste longshort egenkapitalstrategier har lang bias. Investorer ser denne strategien som en måte å skape avkastning på i et stigende marked, samtidig som volatiliteten reduseres. Managed Futures Strategi investerer i finansielle og råvarer futures markeder. Retningsmessige spill er laget med lange og korte stillinger. Ledere kalles Commodity Trading Advisors (CTAs). Statistisk arbitrage kjent som stat arb, bruker denne strategien kvantitative modeller for å forutse prisavvik i verdipapirer. Markedsnøytralitet brukes ofte. Modellene benytter ofte noen betydelige reversjonsforutsetninger. Nylig fra bloggen Siden 2001 ble Hedge Fund Marketing Association designet for sikringsfondsfagfolk, finansielle rådgivere, investeringskonsulenter og andre fagfolk som er involvert i plassering eller distribusjon av hedgefond. Her kan investeringen profesjonell finne nyttig informasjon, utdanning, data og ressurser, samt lære beste praksis for å bygge sin virksomhet. Lær mer Vår Office 2370 E. Stadium Blvd Suite 540 Ann Arbor, MI 48104Generelt betyr dette at du selger korte daterte straddles og delta-sikring. Årsaken er at underforståtte volumer generelt handler med en premie til realisert volum. Så generelt vil denne strategien tjene penger og er en positiv bærehandel. Dessverre er det også definisjonen av 039picking opp nikkel foran en steamroller.039 Når verden er i en kvotormalototilstand, tjener du penger, men når ting treffer viften blir du utsatt for store drawdowns. 25.7k Visninger middot Vis Oppvoter middot Ikke for reproduksjon Flere svar nedenfor. Beslektede spørsmål Er det noen hedgefond hvis primære handelsstrategi er opsjonssalg Hva er vanlige handelsstrategier som brukes av institusjoner og hedgefond for handelsindeksalternativer Hvilke opsjonshandelsprogramvare bruker de fleste fondsleder Hvordan oppretter hedgefondsleder strategier Hvilke metodikker bruker de? Det er 6 kritiske attributter som påvirker prisen på et alternativ: 1. Pris på eiendelen 2. Strike-pris 3. Utløpsdato 4. Rente 5. Utbytte 6. Volatilitet Strike-pris og utløpsdato endres ikke i løpet av en opsjonskontrakt slik at du virkelig kan handle det. De andre 4 tillater handelsmenn å bli ganske kreative. Det er to hovedalternativhandlere i markedet: volatilitet og retningsmessige handelsmenn. Directional Traders satse på lagerretning før kontraktens utløp. For eksempel kjøper handelsmenn straddle eller kvele i påvente av en stor enveisbevegelse. Volatilitet Traders handler volatilitet gjennom delta sikring. Delta sikring betyr sikringsalternativer med aksjer (kjøp samtale, selger lager) for å eliminere aksjebevegelsen som en faktor i total PNL: Volatilitetshandlerne kan: 1. Selg skew: Investorer legger premie på putter for å beskytte mot downside move. 2. Selg kalenderen (lang gamma og kort vega) når begrepet strukturen er bratt: Investorer legger generelt premie i de siste månedene, og du forventer at termstrukturen blir flatt etter korreksjon. 3. (Som Alex har allerede nevnt) Selg gamma, selv om dette ofte regnes som veldig risikabelt når du samler litt (theta) og mister BIG (kort gamma). Et eksempel ville være hvis du tilbyr en 1 til 100000 for Cubs å vinne verdensserien. 4. Sats på utbytte og rente basert på kjøpsparitet 5. Selg Kurtosis (vol. Vol.). vennligst don039t gjør dette :) 6.5k Vis middot Vis Oppvoter middot Ikke for Reproduksjon Det er mye om aksjeopsjoner tradingstrategier blitt brukt av hedgefond og vellykkede handelsmenn, men spørsmålet er hvilken type handel vi leter etter, hvor konservativ vi vil ha å behøve mye tilbake vi leter etter, hvor mye risiko vi er villige til å ta, og mye tid vi ønsker å bli i vår handel, en av mine mest favorittstrategier noensinne, jeg vil kalle det MONSTER TRADE fordi den handelen kan ikke miste penger i det hele tatt og din fortjeneste margin ca 50 om året. Strategien er basert på å kjøpe 100 aksjer i en aksje og selge månedlige anropsalternativer i ett år eller mindre og samtidig kjøpe en PUT-opsjon som utløper om ett år eller mindre som sikringsbeskyttelse for aksjene dine. I så fall selger du ikke nakne CALLS med ubegrenset risiko. Eksempel: kjøp 100 aksjer på XYZ 50 per aksje. Selg månedlige samtaler ut av pengene 100 hver måned i ett år. Det betyr at du får 1200 hvert år for å selge den. Kjøp en PUT-opsjon strykpris 50 400 premiekostnad utløper etter ett år. Din inntekt er 1200400 800 pr. År uansett aksjekursen går opp eller ned. 1.1k Vis middot View Oppvoter midtpunkt Ikke for reproduksjon Det er noen andre interessante strategier Kilde: Alternativer: 3 Konservative ideer Kan alternativene jobbe på en konservativ måte og faktisk beskytte porteføljen dine De fleste konservative investorer har tradisjonelt sett muligheter som høyrisiko, spekulative spill på kortsiktige markedssvingninger. Dette er hensiktsmessig når du tenker på de mange mulige risikostrategier som er tilgjengelige. Men i økende grad går opsjonene som vanlige da selv de mest risikofylte investorene finner måter å bruke alternativer til å redusere risiko samtidig som de beskytter sine lange aksjeposisjoner. Tre grunnleggende måter dette oppnås: 1. Dekket skriftskriving. Det dekkede anropet har to deler: Eierskap på 100 aksjer på lager, kompensert ved salg av en samtale. Når du selger, gir du noen andre rett (men ikke forpliktelsen) til å kjøpe dine 100 aksjer til en fast aksjekurs, på eller før en bestemt utløpsdato. Du beholder kontanter du får for å selge anropet og alle utbytte du tjener før du trener. Hvis øvelsen ikke skjer, eier du fortsatt aksjene dine, og etter utløpet av kortnummeret kan du gjenta strategien. To viktige kvalifikasjoner: Du må være villig til å gi opp dine 100 aksjer til strykprisen (som skal være høyere enn grunnlaget ditt på lageret), og du må også være villig til å gi opp noen takknemlighet over streiken hvis og når aksjene prisen tar av. 2. Lang setter for forsikring. La oss si at du kjøpte lager du vil beholde for lengre tid, og verdien har steget veldig høyt og veldig raskt. Du forventer en viss grad av reversering fordi prisene gikk opp så raskt. Så you039re fristet til å selge og ta fortjeneste mens du har dem, men du vil fortsatt holde fast på aksjen på lang sikt. Alternativet er å kjøpe et sett for hver 100 aksjer. Hvis aksjekursen avtar, vil put039s egenverdi stige for hvert poeng du mister på aksjen. Dette eliminerer din downside-risiko for perioden hvor putten er i live, og premien du betaler for putten, er kostnadene ved beskyttelse, forsikringen du får med denne strategien. Denne strategien kan kombineres med dekket samtalen for å sette opp en krage, med både samtale og sette ut penger. Fordelen her er null kostnad. Kort samtalen betaler for det lange settet, og du drar nytte av treningen eller utløpet av samtalen samtidig som du får nedsidebeskyttelse fra puten. Denne varianten skal kun brukes når lager har verdsatt over grunnlaget, slik at alle utfallene vil være gunstige. En annen variasjon er den syntetiske aksjen, en kombinasjon av et langt sett og en kort samtale på samme streik. Hvis verdien av stock039 faller, erstatter den lange forkortelsen tapet dersom det stiger, det korte samtalen utøves eller kan lukkes eller rulles fremover. 3. Long LEAPS krever kontingent kjøp. Et LEAPS er et langsiktig alternativ. Akronymet står for langsiktige Equity AnticiPation Securities, et fancy navn på opsjoner som kan eksistere så langt ut som 30 måneder. Så hvis du liker en firmas lager i dag, men du kan ikke ha råd til å kjøpe 100 aksjer, er det å velge å investere i et LEAPS-anrop. Dette skaper en type quotcontingent buy. quot Du kontrollerer 100 aksjer, men risikoen din er begrenset til kostnaden for LEAPS-samtalen. Du kan trene det når du vil før utløpet. Så måneder senere når du har penger, men aksjekursens pris har steget godt over streiken, utøver samtalen din prisen uansett hvor høy den har flyttet siden da, for mye mindre penger enn det ville ha kostet å kjøpe aksjer. LEAPS-puten kan også brukes til kontingent salg. Dette er mest verdifullt når du eier verdsatt lager, og du vil beskytte papiroverskudd. Hvis aksjekursen faller, kan det lange settet lukkes med overskudd for å kompensere for tapet, eller utøves for å ta fortjeneste. I begge tilfeller av samtale og sette LEAPS, må kostnadene for kontrakten anses å begrunne strategien. Fordi disse er langsiktige alternativer, vil tidsverdien være betydelig slik at LEAPS ikke er en risikofri strategi, men det tjener i mange tilfeller et defensivt formål. Det er mange flere måter alternativene kan brukes til å konservativt beskytte porteføljeposisjoner og også for å øke kontantinntektene. Poenget er at opsjonene ikke bare er for høyrisikostrategien, og de brukes ikke lenger bare av spekulanter. Investorer kan også sette alternativer til arbeid i konservative strategier. Hvis en strategi inkluderer bruken av korte avdekkede opsjoner, må også sikkerhetskrav vurderes. Jeg vil dele The Basic Candlestick Guide - Lysestake for alle som er interessert i å få bedre investeringer og handelsresultater. Du er velkommen til å laste ned guiden via lenken nedenfor. Du kan oppdage verden av effektiv kartlesing med Trading Strategies Bruke Candelstick Charting Dette er et omfattende og komplett kurs på naturen til lysestake kartlegging, tilbys utelukkende av Global Risk Community. Ved avslutningen av kurset bør du kunne finne virkelige lysestaker, bedre forstå hva som sannsynligvis vil skje neste, og kombinere lysestaker med andre tekniske signaler for å prognostisere prisbevegelse. 2,8k Visninger middot View Oppvoter middot Ikke for Reproduksjon There039 er egentlig bare en unik ting et alternativ gir deg, og det er eksponering for volatilitet. Alt annet i formelen er en gitt. Hvis du vil ha eksponering for eksponering eller delta eksponering, er det billigere måter å få det på. Så hva er vi igjen med, enten implisitt volum er annerledes enn realisert, og du kan (i gjennomsnitt) arb det. Det er som beskrevet i et av de andre svarene. Eller den fulle overflaten inneholder usannsynlig relativ avkastning, som igjen gjør du ved å handle med noen rekke strategier. Dette er ikke forskjellig fra en kurvehandel i noe annet (IRS for eksempel). En ting som ikke har blitt nevnt, er spredningshandel, hvor du handler en kurv av aksjeopsjoner mot sine indeksalternativer. Også med enkeltaksjer har du utbytterisiko i utbyttedelen av ligningen. Dette er også en mulighet til å spekulere på fremtidige utbytte. Du kan handle syntetisk mot aksjene og se hvor div etterlater pariteten. 3k Vis middot Vis Oppmuntre midtpunkt Ikke for reproduksjon Hvem er de beste sikringsfondsmedlemmene Hvordan bruker de fleste hedgefond til å bli rike? Har hedgefondene noen form for ETF, indeksfond eller fond? Gjør store handelsfirmaer, investeringsforvaltningsselskaper, store banker og eller hedgefond bruker teknisk analyse Hva er noen eksempler på høyrisikostrategier som brukes av hedgefondene Gjør hedgefondet handel amerikanske opsjoner Eller er de altfor illikvide og lave volumer for å gi mening Hva er et eksempel på en sikringsfondsstrategi som brukes i den virkelige verden Er det en god hedgefond jobbsøkestrategi å si handelshistorie på forespørsel Hvor mye innflytelse bruker et typisk hedgefond, og hvordan varierer det med strategi